在《琵琶行》中，江中之月三次出现，其作用各有不同，具体如下：
第一次出现
在诗的开头，“醉不成欢惨将别，别时茫茫江浸月。”这里，江中之月不仅点明了时间（夜晚），还创设了一种凄迷、苍凉的悲剧性氛围，为下文叙写琵琶女的不幸身世和诗人的迁谪漂白定下了基调。月色的朦胧和江水的茫茫，增强了离别的哀伤感。
第二次出现
在诗人听琵琶女第一次弄弦之后，“东船西航悄无言，唯见江心秋月白。”此处的江中之月与前文中的江中之月形成比照，突出了时间流逝之快，从而反衬出琵琶女技艺的高超。因为弹者和听者都已沉醉在音乐之中，以至于忘记了时间的推移。这种侧面烘托的手法，令人击节称赞。
第三次出现
在琵琶女自叙身世时，“去来江口守空船，绕船月明江水寒。”这里的江中之月与琵琶女形单影只的形象相映衬，表现了她的孤独和苍凉。同时，月色的明亮与江水的寒冷形成对比，突出了琵琶女内心的痛苦和无奈。此外，前三次写江中之月，都写的是“春江秋月”，诗人以此来表现自己被谪遭迁并非一朝一夕，而是已有时日，并且无论是良辰美景还是凄风苦雨，自己都处于一种知音难寻、孤独无助的境地。这种安排也使得诗中的“春”与“秋”与前文中琵琶女自叙身世里的“秋月春风等闲度”形成了形式上的呼应。
综上所述，江中之月在《琵琶行》中起到了渲染气氛、衬托技艺、烘托人物心情等多重作用，成为诗人表达情感、构建意境的重要手段。